凉山新闻联播 | 木里县热烈庆祝中国共产党成立101周年

原因在于互联网企业做银行业还有一些明显的能力短板

进口商也开始靠银行提供美元来满足对其本国货币的需求。（2）在外国政府将其货币与美元挂钩的情况下，汇率成为其物价水平的名义锚点--有时是在该国进行重要的反通胀金融改革的背景下。

但那又怎样？美国的软性国际借款约束减少了美国储蓄并制造出或多或少的永久性财政和贸易赤字，它会带来什么危害呢？ 首先，美国自身的贸易赤字。除了刺激西欧强劲的贸易主导型战后复苏之外，马歇尔计划和欧洲支付同盟（EPU）还为欧洲更广泛的贸易和货币一体化拉开了序幕。但是对美元本位制外围的新兴市场来说，有充分的理由利用资本管制来控制热钱的流动。然而到了2000年，中美的双边贸易顺差超过了日美顺差，并持续快速上升。在20世纪90年代后期短期利率接近于零，而具有讽刺意味的是唯一没有降的竟是日本的贸易顺差。

国际汇率和货币体系为"二战"后非共产主义工业国家的经济迅速复苏和增长奠定了基础。日本的国内投资萎缩，结束了日本的高速增长路径。国际货币体系改革——超主权货币 分析本轮金融危机，美元的地位及美联储的角色是非常重要的维度。

经济、金融危机发生后，一个国家想要复苏，必须进行结构性改革。上世纪90年代，美国人负债约占其可支配收入的70%，到了06、07年这一数字增加到130%。最后，美国泡沫破灭就造成美国的危机和全的危机。发达国家增发货币来投资、支持消费或社会福利，但相对来说本国投资机会较少。

这种情况若发生在其他国家则难以维持，但因美元是国际储备货币，可以用印钞票的方式来解决问题，因此贸易不平衡也持续了很长时间。关于2008年的国际金融危机，全球经济学家都在发言、讨论，而在西方有相对比较明确的共识存在的背景下，我们必须从金融危机产生的原因及其解决方案、后进国家的发展路径、以及国际货币体系的改革等方面进行全新的思考。

对发达国家来说，如果不进行反周期投资，结构性改革则难以进行，那么将可能遇到日本那样长达十年、二十年因为没有进行结构性改革经济不能复苏的情形。作为发展中国家经济学家代表的林毅夫，提出一套与西方共识迥异的分析框架及解决方案，并得出引入纸黄金等超主权货币以重构国际货币体系的结论。过去全球贸易的治理是由高收入工业国家来设立规则的，但在今天，它必须要适应新的现实，那就是新兴市场崛起，特别是中国，这些国家在全球贸易当中发挥越来越重要的作用，而这些国家也应参与到讨论中去，共同制定新的行为规则。可喜的是，如今越来越多的人认同这个观点，相当有分量的人士也在推动此事。

如前所述，为解决国内问题，美国增发货币带来了金融危机。目前，环太平洋国家中的所有大国都以中国为贸易伙伴。超主权货币的发行机构，应该是超主权的国际货币委员会（或者是现有的国际货币基金组织的改进版，也可以是新设立的）。尽管西方对国际金融危机的产生原因和解决办法有较为一致的共识，但这个共识并没有真正认识到危机的原因，而且其解决办法也无法解决问题。

只有针对经济增长瓶颈的基础设施进行投资才会更加有效，发展中国家都有许多基础设施瓶颈。联网金融是新技术，但不能解决中国所有问题。

至于中国，其金融深化程度不高，也存在结构性问题，会给炒作和套利留下无限空间，对国际货币储备体系而言有不稳定的隐患。同时，金融创新允许美国人将房价上升部分套现以支持消费，所以产生了过度消费。

这场危机最主要的原因是，从80年代开始，美国、欧洲放松金融监管，允许金融机构高杠杆运作，增加银行贷款、降低利率。其他观点荟萃： 我相信中国经济增长的空间依旧很大。金融机构去杠杆化，增加抵抗风险显的能力。投资可以提高生产率，增加政府的税收，弥补投入的开支，从而成为超越凯恩斯主义的反周期刺激活动。中国的GDP占全球10%，但是在世界银行的代表只占5%，而在IMF中更低。第二，中国的整体负债状况属于全世界最好，只占国内生产总值40%左右，其他国家普遍超过100%甚至达到200%，积极的财政政策控制会很大。

第三，民间储蓄多，接近国内生产总值的50%，以及3.8万亿美元外汇储备。在低利率的情况下投机性的投资活动受到鼓励，推动美国房地产价格快速上涨。

此外，世界银行、亚洲开发银行、非洲开发银行等此类国际机构的主要责任便是基础设施的投资完善，选择项目、执行项目等问题可借这些国际机构得到较好解决。现在，中国等发展中国家也有资格、有责任、有义务提出对全球有利的政策思路和新的倡议。

基础货币的发行不仅跟实体经济增长挂钩，也要跟贸易增长挂钩，由专家委员会决定来增发储备货币的百分比。相比其他解决方案，纸黄金没有缺点，因为它是信用货币，也不是主权货币的延续，不会在遇到危机时贬值，而且，纸黄金避免了以一国货币作为国际储备货币所带来的国家利益跟全球利益之间的冲突。

过去，新的理论和新的思想一定来自发达国家。本文根据林毅夫在博鳌亚洲论坛2014年年会上的发言整理而成。2008年底，我第一次提出上述主张，当时并没有太多人赞同。所以我们需要对这种情况进行调整，这样才能反映出这一全球现实。

导语：全球经济逐步复苏，关于本轮金融危机的起因和解决方案的总结正进入尾声。具体到不同国家基础设施投资回报率。

在发展中国家进行基础设施的投资是不是有好的回报，相当大的程度决定于发展中国家的经济能不能高速增长。但这些政策有一个特点，会减少消费、投资，经济增速下滑，失业增加。

金融危机起因再审视 发展中国家曾习惯于学习发达国家的真经，习惯于以西方经验解决自己的问题，而2008年的国际金融危机当中并没有这样一本真经。因此，中国必须参与到TPP讨论当中。

如果要解决国际金融危机，发展中国家必须有独立的思考，并且对这一问题的解决提出自己思路。我认为，解决这一问题需要有超越主权的货币，比如纸黄金。因此，要解决目前国际货币体系最重要的一点，便是解决这种以国家货币作为储备货币所必然暗含的国家利益跟全球利益之间的矛盾冲突。一般措施就是降低工作、福利，提高出口竞争力。

只要把这些条件应用好，今年达到7.5左右的经济增长没有问题实体经济的信贷供应极度受限。

这样便产生了一种自我强化的循环：杠杆水平升高，流动性进一步扩大。全面改革影子银行（指通过正规银行体系之外的机构和活动提供信贷），一直是20国集团(G20)自2009年匹兹堡峰会以来的核心议程之一。

  随着全球银行业体系改革取得一定进展、风险偏好重回金融市场，影子银行开始吸引越来越大的关注。各国将采取一种彼此协调的方法，在必要的范围内实施监管。